“我们关心三个指标，一是融资成本过高，二是房地产下行，三是产能过剩。前两个问题可以通过传统的逆周期调节来控制，但第三个问题是一个结构性问题，需要花较长时间来调整。”

    经历了年初的暴跌、3月下旬的企稳，人民币汇率未来的走势被给以更为乐观的态度。花旗银行日前表示，人民币或将维持强势地位，今年显著升值。同时，在中国经济全面放缓的背景下，预估年内还将有一次降息、两次降准。

    人民币或显著升值

    人民币汇率方面，花旗预计短期兑美元或于6.22附近波动，在潜在的资本外流、货币政策宽松以及贸易盈余自历史峰值下滑的背景下，即期汇率或在未来6—12个月触及6.25。

    另一方面，人民币有机会在今年加入国际货币基金组织[微博](IMF[微博])特别提款权(SDR)一篮子货币中，且政府或放宽外资参与国内债券市场的限制，这些都将为人民币走势提供支持。相对于其他主要货币，人民币或维持强势地位，在今年显著升值。

    “全球金融危机之后，中国政府加速人民币国际化脚步，中国现阶段需要稳定的人民币汇率来推进国际化，这些都将为人民币走势提供支持。”花旗银行中国零售银行研究与投资分析助理副总裁唐君豪近日对《第一财经日报》等媒体表示。

    唐君豪称，人民币走弱的主要原因包括资本外流，2015年一季度中国资本外流近800亿美元，创下历史新纪录。资本外流最根本的原因是对于美元升值预期加大，人民银行[微博]继续宽松，扩大资产负债表。

    国际上来看，花旗银行预计，美联储或于今年末启动加息周期，而其他发达国家的货币政策或将继续维持宽松。

    美盛环球资产管理中国及香港业务主管曾劭科表示，美联储加息和人民银行的货币政策这两大因素将继续于来年主导市场，市场已对美联储加息做好准备。“美联储已多次反复说明加息或不加息的理据和门槛，故此市场在初期将会略微反复波动，但预计影响不会很大。”他说。

    年内或降息一次、降准两次

    唐君豪对媒体称，中国经济进入新常态的三个重要特征是低GDP增速、低通胀、低利率。

    过去7年间，中国经济增速已经下降一半。花旗预计，中国GDP增速将从去年的7.4%下降到6.9%，基本上符合政府7%的增长目标。同时，代表通胀水平的CPI已经进入“1时代”，花旗预计2015年平均CPI约为1.55%。而利率方面，从去年下半年开始已经看到三次降息和两次全面降准。

    花旗银行认为，中国在经济基本面放缓的背景下，全面宽松政策是必要的。为降低融资成本，中国央行[微博]于日前再次降息25个基点。同时，随着利率市场化的步伐加快，花旗银行认为，人民银行或于年底前完全放开存款利率上限。并预估，今年年内或将再降息一次(50个基点)、降准两次，宽松的货币政策或帮助GDP增速逐步企稳。

    “我们关心三个指标，一是融资成本过高，二是房地产下行，三是产能过剩。前两个问题可以通过传统的逆周期调节来控制，但第三个问题是一个结构性问题，需要花较长时间来调整。” 唐君豪对媒体说。

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